**诺德基金罗世锋：2026年A股或转向基本面驱动，聚焦三大主线挖掘长期价值**
**导语**
在2025年A股结构性分化行情中，诺德基金研究总监罗世锋指出，2026年市场驱动力将从估值修复转向企业盈利改善，人工智能、内需消费与出海产业链三大方向有望成为核心赛道。这一判断基于宏观经济温和复苏预期及政策对权益资产的持续支持。
**背景信息：长期主义与产业变革下的投资范式**
作为公募行业资深研究者，罗世锋以“全球产业链视角+长期价值挖掘”构建投资体系，其管理的产品近年业绩稳居行业前列。当前A股市场呈现“政策托底、流动性宽松、盈利分化”特征，沪深300指数估值仍处于历史均值附近，但结构性机会显著。随着“十五五”规划强调扩大内需与产业升级，以及长期资金入市政策推进，权益资产配置价值凸显。
**事件细节：三层筛选框架锚定优质赛道**
罗世锋的投资框架分为宏观、中观、微观三层：
1. **宏观层面**：聚焦国家优势产业，筛选具备全球竞争力的科技、高端制造及特定消费品领域。例如，AI算力、自动驾驶等赛道受益于全球产业链重构。
2. **中观与微观层面**：通过“护城河”模型评估企业竞争优势，重点关注品牌、技术、成本及网络效应。2025年前三季度，A股上市公司盈利增速达4%，ROE连续四季度企稳，元鼎证券为基本面驱动行情提供支撑。
3. **验证方式**：采用产业链交叉调研，通过实地走访供应商、客户及竞争对手，验证企业真实竞争地位。例如，某新能源企业通过上下游调研确认其成本控制能力优于行业平均水平。
**市场分析/专家观点：盈利改善与估值重构共舞**
多位市场人士分析，2026年A股行情将呈现两大特征：
- **盈利驱动主导**：2025年三季度A股盈利增速拐点已现，叠加低利率环境，权益资产吸引力提升。罗世锋测算，若2026年盈利增速维持5%以上，市场上行空间将进一步打开。
- **结构性分化持续**：科技、消费、出海三大主线受益于政策红利与产业趋势，而传统周期板块需等待经济数据进一步验证。中信证券研报指出，当前A股机构持仓集中度达历史高位，资金向优质赛道集中的趋势强化。
**结尾/总结：产业变革中的长期机遇**
罗世锋认为，2026年A股将在盈利改善与估值重构中延续结构性行情，符合时代趋势的赛道将涌现超额收益机会。随着全球产业链竞争加剧股票配资官网开户，具备核心技术壁垒与全球化布局的企业有望成为市场核心资产，投资者需以更长周期视角布局产业变革红利。
